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요약 예일대학교의 S. 로스가 고안한 리스크 증권의 가격 모델.
주식처럼 리스크 증권의 투자수익률은, 이자율에 복수의 경제적 요인과 결부시킨 리스크 프리미엄을 더한 것과 같아진다고 하는 것이다. 예를 들면, 롤과 로스의 연구 보고에서는, 뉴욕 증권거래소에 상장되어 있는 보통주의 투자수익률을 규정하는 경제적 요인으로 다음 4가지를 제시하고 있다. (1) 인플레이션, (2) 광공업 생산의 수준, (3) 상급채와 하급채의 수익률의 차이, (4) 이자율의 기간 구조이다. 또한 이 연구 보고의 실증 분석에 의하면, 도쿄 증권거래소에 상장되어 있는 보통주의 투자수익률을 규정하는 요인은 장기적 실물경제 요인과 단기적 금융 요인의 2가지로 이루어져 있다고 한다.
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